ANALIS MARKET (03/3/2026): WAIT and SEE

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup bervariasi tetapi relatif solid pada hari perdagangan pertama Maret 2026 (Selasa, 02/03/26) setelah melemah tajam di awal sesi karena serangan udara AS dan Israel terhadap Iran.

Dow Jones akhirnya hanya turun -0,15% menjadi 48.904,78, S&P 500 naik +0,04% menjadi 6.881,60, Nasdaq +0,36% menjadi 22.748,86, dan Russell 2000 +0,9%.

Investor terlibat dalam aksi "beli saat harga turun" yang kuat, terutama pada saham AI dan teknologi.

Nvidia naik +3% dan Microsoft +1,5%, membantu indeks mengurangi kerugian setelah mencapai titik terendah dalam dua minggu.

Sektor yang menguat adalah Energi +2%, Teknologi dan Industri +1% masing-masing.

Barang Konsumsi Pokok, Barang Konsumsi Non-Pokok, dan Kesehatan turun -1% atau lebih.

Saham-saham sektor pertahanan seperti Northrop Grumman dan Marathon Petroleum naik +6%, sementara AES turun -17% dan Norwegian Cruise Line turun -10%.

Optimisme terhadap produktivitas AI dan konsentrasi tinggi saham teknologi di pasar AS membantu meredam dampak geopolitik.

Para pelaku pasar menilai bahwa konflik tersebut belum berdampak signifikan pada rata-rata saham AS kecuali harga minyak menembus USD 100/barel.

SENTIMEN PASAR: Serangan terkoordinasi AS-Israel terhadap Iran menewaskan ratusan orang, termasuk Pemimpin Tertinggi Ayatollah Ali Khamenei, memicu gelombang penghindaran risiko global. Iran membalas dengan serangan terhadap Israel, Bahrain, Kuwait, Qatar, Uni Emirat Arab, dan pangkalan AS di kawasan tersebut. Presiden Donald Trump menyatakan operasi tersebut dapat berlangsung selama 4-5 minggu dan "selama diperlukan", bahkan memiliki kapasitas yang lebih lama. Iran menegaskan tidak akan bernegosiasi dengan AS.

-Kekhawatiran utama pasar adalah gangguan energi dan potensi inflasi baru. Sejarah menunjukkan saham global cenderung pulih relatif cepat pasca-konflik, kecuali terjadi lonjakan harga energi yang berkepanjangan. Investor kini mempertimbangkan apakah ini guncangan jangka pendek atau konflik berkepanjangan.

-Presiden Trump menekankan 4 tujuan operasi: menghancurkan kemampuan rudal Iran, melumpuhkan angkatan lautnya, memastikan Iran tidak memperoleh senjata nuklir, dan menghentikan dukungan untuk kegiatan teroris.

-Bank of America memperkirakan skenario dasar yang mirip dengan Juni 2025 di mana konflik mereda dan Brent kembali ke USD 60–70/barel.Namun, jika sikap keras terus berlanjut dan Selat Hormuz ditutup, Brent berpotensi melebihi USD 100/barel. Jepang memiliki cadangan minyak selama 146 hari per Desember 2025, sehingga risiko langsung dianggap terbatas.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Indeks Dolar melonjak +0,8% menjadi 98,38, tertinggi dalam 5 minggu. Ini menjadi penguatan harian terbaik sejak Juli, yang menegaskan bahwa Dolar AS tetap menjadi aset aman utama. Yen Jepang melemah -1%, sementara Franc Swiss jatuh lebih dari -1% terhadap Dolar di tengah indikasi intervensi Bank Nasional Swiss untuk mencegah apresiasi yang berlebihan. EUR/USD turun -0,9% menjadi 1,1707 dan GBP/USD turun -0,5% menjadi 1,3417. USD/JPY naik menjadi 157,20. USD/CNY naik menjadi 6,8821.

-Imbal hasil obligasi pemerintah AS melonjak hingga +11 bps pada tenor pendek, menyebabkan kurva imbal hasil mendatar. Lonjakan harga energi memicu kekhawatiran atas inflasi yang terus-menerus, membatasi ruang gerak Federal Reserve untuk memangkas suku bunga. Data PPI AS yang lebih tinggi dari perkiraan memperkuat risiko inflasi yang sulit ditoleransi.

PASAR EROPA & ASIA: Saham-saham Eropa terkoreksi tajam. DAX -2,4%, CAC 40 -2,2%, FTSE 100 -1,2%. Gangguan pengiriman di Teluk meningkatkan risiko inflasi dan membayangi prospek kebijakan Bank Sentral Eropa dan Bank of England. Penjualan ritel Jerman Januari turun -0,9% MoM, lebih lemah dari ekspektasi -0,2%. Inflasi zona euro dan data ekonomi lainnya tetap menjadi fokus sekunder.

-STOXX 600 sebelumnya mencatat kenaikan selama 8 bulan berturut-turut sebelum reli terhenti. Saham maskapai penerbangan tertekan karena kenaikan harga bahan bakar, sementara saham sektor pertahanan seperti BAE Systems menguat. Citi meningkatkan peringkat saham Inggris menjadi Overweight karena komposisi sektor Komoditas dan Pertahanan dianggap menguntungkan selama ketegangan geopolitik. Jepang diturunkan peringkatnya menjadi Underweight karena sensitivitas terhadap harga minyak.

-Asia juga melemah. Hang Seng -2,4%, Nikkei -1,6%, TOPIX -1,6%, CSI 300 -0,6%, ASX 200 -0,5%, Straits Times -1,8%. Lonjakan harga minyak menambah tekanan inflasi pada ekonomi Asia yang bergantung pada impor energi. Bank Sentral Jepang menyatakan akan melanjutkan kenaikan suku bunga secara bertahap menuju posisi netral, dengan suku bunga saat ini di 0,75% setelah 4 kali kenaikan sejak 2024. Namun, inflasi Tokyo Februari turun di bawah target 2%, menimbulkan keraguan tentang ruang untuk kenaikan lebih lanjut.

KOMODITAS: Harga minyak melonjak tajam karena gangguan di Selat Hormuz. Brent ditutup sekitar USD 77–78/barel, naik sekitar +6% hingga +7%, sempat menyentuh level tertinggi sejak Januari 2025. US WTI ditutup sekitar USD 71/barel, naik +5% hingga +6%. Sekitar 20% pasokan minyak global melewati Selat Hormuz. Tiga kapal tanker dilaporkan rusak dan Qatar menghentikan produksi LNG, mendorong harga LNG Eropa naik +40% hingga +50%, peningkatan terbesar sejak invasi Rusia ke Ukraina. Harga bensin AS menembus angka USD 3/galon. OPEC+ meningkatkan produksi sebesar 206.000 barel/hari. Namun, efektivitasnya bergantung pada realisasi dan gangguan logistik.

-Harga emas naik +1% hingga +2% menjadi sekitar USD 5.339–5.353/oz, setelah sempat menyentuh USD 5.419/oz. Tahun ini harga emas telah naik hampir +25% dan berpotensi menuju USD 6.000/oz menurut beberapa analis. Harga perak turun -4% hingga -6%, platinum -2,1%. Harga tembaga LME naik +0,3%.

AGENDA EKONOMI HARI INI: Perkembangan situasi di Timur Tengah dan potensi gangguan energi. Pengangguran Jepang Januari. Inflasi Zona Euro Februari. Pembaruan proyeksi ekonomi Inggris. PDB Brasil Kuartal ke-4. Pidato oleh para pejabat Federal Reserve termasuk John Williams, Jeffrey Schmid, dan Neel Kashkari.

INDONESIA: PMI Manufaktur Indonesia untuk Februari 2026 naik menjadi 53,8 dari 52,6 pada Januari, level tertinggi dalam hampir 2 tahun, didorong oleh lonjakan permintaan baru yang memicu pertumbuhan produksi tercepat sejak awal 2024 dan tren ekspansi selama 7 bulan, termasuk peningkatan pesanan ekspor tercepat sejak Mei 2022. Permintaan yang kuat mendorong peningkatan produksi, lapangan kerja, dan pembelian bahan baku, sementara tekanan biaya input mulai mereda sehingga harga jual naik moderat, dengan pelaku bisnis tetap optimis tentang prospek 12 bulan ke depan meskipun kepercayaan sedikit di bawah rata-rata jangka panjang.

-Surplus perdagangan Indonesia untuk Januari 2026 menyusut tajam menjadi USD 0,95 miliar dari USD 3,49 miliar setahun sebelumnya dan jauh di bawah ekspektasi USD 2,76 miliar, menjadi yang terkecil sejak April 2025, di tengah lonjakan impor sebesar +18,21% YoY menjadi USD 21,2 miliar. Ekspor hanya naik +3,39% menjadi USD 22,16 miliar. Peningkatan +4,38% dalam ekspor non-minyak dan gas yang didukung oleh lemak dan minyak hewani/nabati serta mesin dan peralatan listrik tidak mampu mengimbangi lonjakan impor non-minyak dan gas +16,71% dan minyak dan gas +27,52%, sementara ekspor minyak dan gas justru turun -15,62% karena melemahnya pengiriman minyak mentah dan gas alam.

-Inflasi CPI Februari 2026 tercatat sebesar 0,68% MoM dan 0,53% YTD, didorong oleh lonjakan harga pangan menjelang Ramadan, terutama kelompok makanan, minuman, dan tembakau yang naik 1,54% dengan kontribusi 0,45%, di mana komoditas pendorong utama adalah daging ayam broiler, cabai rawit, ikan segar, cabai merah, tomat, beras, dan telur ayam broiler. Inflasi tahunan diperkirakan mencapai 4,34% dengan inflasi inti sebesar 2,49%, lebih tinggi dari Januari yang mengalami deflasi sebesar -0,15% MoM, sementara 33 provinsi mengalami inflasi dan 5 provinsi mengalami deflasi dengan inflasi tertinggi di Sulawesi Selatan sebesar 1,04%.

INDEKS KOMPOSIT JAKARTA tidak terlepas dari sentimen negatif guncangan geopolitik global, anjlok 218,65 poin / -2,65% ke level 8.016,83, karena penurunan sektor Konsumen Siklikal -7,60%, Industri -5,95%, dan Infrastruktur -4,13%. Investor asing juga mencatat penjualan bersih sebesar Rp 631 miliar, sementara nilai tukar RUPIAH melemah menjadi 16.864/USD.

“Kami memperkirakan JCI akan segera menguji level psikologis 8.000 hingga 7.950, tetapi ada juga kemungkinan langsung menuju ke support saluran bawah di 7.840. Oleh karena itu, saran WAIT and SEE tetap menjadi pilihan terbaik,” sebut analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Selasa (03/3).