ANALIS MARKET (02/2/2026): IHSG Berpotensi Menguat

Pasardana.id – Riset harian Kiwoom Sekuritas menyebutkan, Wall Street ditutup lebih rendah pada hari perdagangan terakhir Januari (Jumat, 30/01/26) di tengah kombinasi sentimen penghindaran risiko, koreksi ekstrem pada logam mulia, PPI AS yang lebih tinggi dari perkiraan, dan respons pasar terhadap nominasi Kevin Warsh sebagai kandidat Ketua Federal Reserve.

Dow Jones turun 0,36% menjadi 48.892,47, S&P 500 melemah 0,43% menjadi 6.939,03, dan Nasdaq Composite turun 0,94% menjadi 23.461,82. Russell 2000 anjlok 1,6% harian, tetapi masih mencatat kenaikan lebih dari 5% sepanjang Januari.

Secara mingguan, S&P 500 naik 0,3%, Dow turun 0,4%, dan Nasdaq melemah 0,2%. Januari masih ditutup positif dengan S&P 500 naik 1,4%, Nasdaq 0,9%, dan Dow 1,7%, menandai kenaikan bulanan kesembilan berturut-turut untuk DJIA, terpanjang sejak 2018.

SENTIMEN PASAR: Sentimen global memburuk tajam di akhir pekan perdagangan karena pembalikan posisi besar-besaran pada aset safe haven, khususnya emas dan perak, setelah reli spekulatif ekstrem sepanjang Januari. Pencalonan Kevin Warsh dianggap meredakan kekhawatiran pasar atas independensi bank sentral AS, memicu penguatan Dolar dan mempercepat pelepasan posisi logam mulia yang sebelumnya didorong oleh rasa takut ketinggalan dan likuiditas yang tipis. Di sisi lain, pasar juga terbebani oleh ketidakpastian geopolitik AS-Iran, risiko kebijakan perdagangan AS yang berkelanjutan, dan ketegangan domestik AS terkait anggaran pemerintah. Secara historis, Februari juga dikenal sebagai bulan yang lemah untuk S&P 500, memperkuat kehati-hatian investor memasuki bulan baru.

REGULASI & KEBIJAKAN: Presiden AS telah menominasikan Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve untuk menggantikan Jerome Powell pada Mei 2026. Pasar memandang langkah ini relatif menenangkan dibandingkan dengan kandidat lain, meskipun Warsh dikenal kritis terhadap kebijakan moneter yang sangat longgar dan menyerukan akuntabilitas yang lebih besar untuk bank sentral. Di sisi fiskal, AS telah memasuki penutupan sebagian singkat karena penundaan persetujuan anggaran, dengan perdebatan yang berfokus pada pendanaan Departemen Keamanan Dalam Negeri dan masalah penegakan imigrasi. Penutupan ini diperkirakan bersifat sementara dan lebih bersifat teknis-prosedural daripada penutupan panjang di masa lalu.

PERANG DAGANG: Ketegangan geopolitik global tetap menjadi latar belakang pasar utama, termasuk risiko eskalasi AS-Iran dan kebijakan perdagangan AS yang tidak dapat diprediksi. Di sisi Asia, pelaku pasar Tiongkok diperkirakan akan mengurangi eksposur terhadap logam industri menjelang liburan Tahun Baru Imlek pada 16 Februari, menambah tekanan jangka pendek pada harga tembaga dan aluminium. Secara struktural, tema-tema dunia multipolar, transfer teknologi AI, dan ketahanan rantai pasokan tetap menjadi faktor penentu dinamika perdagangan global pada tahun 2026.

PENDAPATAN TETAP & MATA UANG: Dolar AS menguat karena pasar menilai Kevin Warsh sebagai sosok rasional dengan kecenderungan kebijakan moneter yang disiplin dan relatif agresif dibandingkan dengan ekspektasi penurunan suku bunga yang agresif. Data Indeks Harga Produsen inti Desember naik 0,7% M/M dan 3,3% Y/Y, jauh di atas konsensus, yang menegaskan bahwa inflasi tetap tinggi dan memperkuat keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga. Secara struktural, meskipun narasi de-dolarisasi telah menguat dalam beberapa tahun terakhir, Dolar diperkirakan akan tetap menjadi tulang punggung sistem keuangan global. Pangsa Dolar dalam cadangan devisa memang telah menurun sejak tahun 2000, terutama dengan peningkatan alokasi emas oleh bank sentral pasar negara berkembang, tetapi peran Dolar dalam perdagangan valuta asing global, penerbitan utang mata uang asing, perbankan internasional, dan pembiayaan perdagangan tetap dominan. Kondisi ini menyiratkan transisi yang lambat, bukan perubahan rezim, dengan implikasi tekanan struktural jangka panjang terhadap nilai tukar Dolar, tetapi tanpa kehilangan dominasi global secara cepat.

PASAR EROPA & ASIA: Di Asia, perhatian terfokus pada Jepang menjelang pemilihan Dewan Perwakilan Rakyat, yang dipandang sebagai titik balik potensial bagi pasar saham. Skenario paling optimis muncul jika LDP memenangkan mayoritas absolut, yang dapat memusatkan berbagai katalis positif di paruh pertama tahun ini, termasuk peningkatan upah riil, revisi ke atas terhadap panduan pendapatan, penguatan pembelian kembali saham, dan momentum lebih lanjut untuk reformasi tata kelola perusahaan. ROE perusahaan Jepang telah meningkat menjadi sekitar 9,8%, membuka ruang untuk penilaian ulang valuasi. Dalam skenario seperti itu, TOPIX diproyeksikan mendekati 4.000 dan Nikkei berpotensi menuju kisaran 59.000–60.000 dalam 12 bulan. Kekhawatiran atas kenaikan imbal hasil JGB dianggap sementara dan terkait dengan aksi jual panik, dengan fokus kebijakan pasca-pemilu diperkirakan akan kembali ke strategi pertumbuhan.

-Di Eropa dan secara global, bank-bank AS terus mendominasi pasar modal dunia. Meskipun bank-bank Eropa telah mulai mencatat pemulihan terbatas sejak 2019, kesenjangan struktural tetap besar karena skala pasar AS, kedalaman likuiditas, dan investasi teknologi yang agresif. Dominasi bank-bank AS dalam perbankan investasi dan perdagangan global diperkirakan akan berlanjut hingga 2026 dan seterusnya.

KOMODITAS: Harga emas, perak, dan tembaga mengalami koreksi tajam setelah mencapai rekor tertinggi. Emas mencatat hari terburuknya sejak 1983, sementara perak mengalami penurunan harian terdalam dalam sejarah. Harga emas spot anjlok sekitar 9-10% ke kisaran USD 4.850/ounce, perak anjlok lebih dari 25% menjadi sekitar USD 83-90/ounce, dan tembaga turun menjadi sekitar USD 13.465/metrik ton setelah sempat menyentuh rekor USD 14.527,50. Koreksi tersebut dipicu oleh kombinasi penguatan Dolar, meredanya kekhawatiran atas independensi bank sentral AS, dan aksi ambil untung setelah reli spekulatif di pasar yang relatif kecil dan ramai. Meskipun demikian, secara bulanan, emas masih naik sekitar 12–15% dan perak sekitar 18–39%.

-Harga minyak bergerak fluktuatif tetapi masih mencatat kenaikan mingguan lebih dari 7%, dengan Brent di kisaran USD 69,96/barel dan US WTI di USD 65,80/barel. Fokus pasar adalah pada risiko geopolitik Timur Tengah dan pertemuan OPEC+, yang diharapkan akan mempertahankan kebijakan produksi.

AGENDA EKONOMI HARI INI: Memantau proses konfirmasi Ketua Federal Reserve di Senat AS, perkembangan pemungutan suara anggaran pemerintah AS pasca penutupan sebagian, dan hasil pertemuan OPEC+. Perhatian pasar juga terfokus pada data Inflasi AS yang berkelanjutan, pergerakan Dolar, dinamika pasar logam menjelang liburan Tahun Baru Imlek Tiongkok, dan perkembangan politik Jepang menjelang pemilihan Dewan Perwakilan Rakyat.

INDONESIA: Menyusul gejolak di pasar modal Indonesia selama pekan lalu yang dipicu oleh masalah MSCI yang menyebabkan pengunduran diri beberapa pemimpin OJK dan Direktur Utama BEI, pemerintah bergerak cepat untuk mengadakan pertemuan lintas lembaga pada akhir pekan sebelum pembukaan pasar Senin pagi (02/02/26) untuk mengurangi ketidakpastian dan menjaga stabilitas pasar. Pemerintah menekankan bahwa fundamental makro Indonesia tetap solid, dengan pertumbuhan ekonomi kuartal ketiga 2025 sebesar 5,04% dan proyeksi kuartal keempat 2025 diperkirakan lebih tinggi, sebagai dasar utama untuk menjaga kepercayaan investor di tengah volatilitas jangka pendek. Presiden Prabowo menginstruksikan agar tidak terjadi kekosongan kepemimpinan di sektor keuangan dan pasar modal, dan memastikan seluruh operasi bursa saham tetap berjalan normal selama masa transisi. Struktur kepemimpinan kemudian dengan cepat diamankan melalui penunjukan Friderica Widyasari Dewi sebagai Pelaksana Tugas Ketua dan Wakil Ketua Dewan Komisaris Otoritas Jasa Keuangan, dengan Hasan Fawzi ditunjuk sebagai Pelaksana Tugas Kepala Eksekutif Pengawasan Pasar Modal, sementara Pelaksana Tugas Direktur Utama Bursa Efek Indonesia akan diumumkan pada hari Senin, 2 Februari 2026. Bersamaan dengan itu, pemerintah dan regulator menegaskan kembali komitmen mereka untuk menindak praktik manipulasi pasar saham, memperkuat penegakan hukum, dan mempercepat reformasi struktural pasar modal, termasuk rencana demutualisasi BEI untuk meningkatkan transparansi, tata kelola, dan mitigasi konflik kepentingan.

-Dalam dialog dengan pelaku pasar, OJK, BEI, dan Danantara menyepakati delapan agenda untuk mempercepat reformasi integritas pasar modal, yang meliputi peningkatan batas minimum free float menjadi 15% dengan masa transisi untuk emiten yang ada, penguatan transparansi Kepemilikan Manfaat Akhir (Ultimate Beneficial Ownership), peningkatan kualitas dan granularitas data kepemilikan saham oleh KSEI, peningkatan tata kelola emiten, dan pendalaman pasar terintegrasi dalam hal permintaan, penawaran, dan infrastruktur. Dari sisi likuiditas, BPI Danantara Indonesia menegaskan telah aktif berinvestasi di pasar modal sejak Desember 2025 dan akan meningkatkan pembelian saham mulai minggu ini sebagai bentuk dukungan stabilisasi di tengah koreksi JCI. Langkah-langkah cepat secara keseluruhan ini bertujuan untuk meredam volatilitas jangka pendek, memulihkan kepercayaan investor, dan menegaskan bahwa arah kebijakan pasar modal INDONESIA tetap konsisten dalam memperkuat fundamental dan reformasi jangka menengah.

INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN mencapai retracement Fibonacci 50% tepat selama turbulensi hebat minggu lalu, dan pulih dari titik terendah 7.482. Pada penutupan pekan yang penuh gejolak pada hari Jumat (30/01/26), JCI ditutup positif sebesar 97,40 poin / +1,18% di level 8.329,606 meskipun dana asing masih tercatat keluar sebesar Rp 1,53 triliun. Secara mingguan, JCI anjlok 6,94%, dan minus 3,67% pada bulan pertama tahun 2026; mengubah Efek Januari menjadi apa yang kita khawatirkan sebagai Barometer Januari: tantangan untuk memperbaiki pasar modal sepanjang tahun ini. Data RTI menyatakan bahwa PENJUALAN BERSIH ASING (seluruh pasar) minggu lalu mencapai IDR 11,05T dan sepanjang Januari 2026 sebesar IDR 8,68T. Saham yang paling banyak dijual oleh investor asing dalam seminggu terakhir (dalam IDR): BBCA 8,6T, BMRI 2,8T, BUMI 1,4T, ANTM 1,2T, BBRI 843 B. Sementara itu, saham yang paling banyak dibeli oleh investor asing selama periode yang sama (dalam IDR): BRPT 380 B, EXCL 342 B, AMMN 304 B, BREN 229 B, NCKL 157 B.

-Kurs RUPIAH berada pada level 16.765/USD, mingguan hanya naik sedikit +0,02%, tidak jauh berbeda dari apresiasi 0,08% sepanjang Januari.

“Menyusul perkembangan yang terjadi akhir pekan lalu, Kami cukup optimis bahwa JCI hari ini berpotensi menguat menuju TARGET 8.600 sebagai langkah pertama, sebelum mencoba menutup GAP di baris resistensi: 8.700 / 8.800 – 8.873. Saran BELI SPEKULATIF selektif dapat diterapkan dengan manajemen uang yang tetap hati-hati, mengingat volatilitas yang masih ada,” beber analis Kiwoom Sekuritas dalam riset Senin (02/2).